比特币底层技术大亮：可用于发行股票

《连线》(Wired)杂志网络版16日发表文章称，美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)已批准在线零售商Overstock.com通过互联网发行股票的计划，这意味着未来几年金融证券的发行方式可能出现重大转变。

在过去的一年，Overstock及其CEO帕特里克伯恩(Patrick Byrne)开发出了一种新技术，即利用区块链(blockchain)来发行金融证券。区块链是数字货币比特币的底层技术。其实，区块链就是一个运行在全球独立计算机网络上的庞大数据库。对于比特币，区块链技术可以追踪货币交易。但事实上，这种技术还可以追踪任何有价值事物的交易，包括股票、债券或其他金融证券。

取代当前系统

之前，Overstock已经使用了区块链来发行私募债券，这不需要监管部门的批准。如今，SEC已经批准Overstock利用同样的方式来发行公开证券。通过区块链来发行股票可以免去中间人环节。对于传统的股票发行，中间人往往控制着市场。

据Overstock提供的公开文件显示，SEC已经批准了其Form S-3申请，允许Overstock通过区块链技术公开发行股票。据悉，伯恩今晚将在圣迭戈召开的比特币大会上正式宣布该消息。

目前还不清楚Overstock何时会通过区块链技术来公开发行股票，但伯恩向《连线》杂志表示：“这将是我们2016年的工作重心之一。”

Overstock在子公司的帮助下开发出了这项技术，Overstock还计划将这项技术作为一项服务提供给其他公司。这样，其他公司也可以通过区块链来发行股票。当然，如果其他企业要通过区块链技术来发行股票，也要得到SEC的批准。但在发行自己的股票之前，Overstock也可以利用区块链技术为第三方发行股票。

伯恩相信，该项技术对资本市场的影响犹如互联网对消费者所带来的影响，它能提供安全、透明、可靠和自动化的追踪方式。伯恩甚至认为，它可以取代纽交所和纳斯达克的发行系统。

得益于技术的精准性，这样的系统可以免去许多中间人环节。而在此之前，市场往往由中间人来控制。此外，该系统还能免去特定的市场漏洞。伯恩今年早些时候曾向《连线》表示：“当前有许多方式可以操控市场，而我们想让市场变得不可操控。”

纳斯达克也在努力

其实，纳斯达克也在致力于此。Nasdaq OMX正利用区块链技术来打造一套系统，来监控私人控股公司的交易。但Nasdaq OMX表示，将来可能会把同样的技术应用到公开股票发行市场。

国际律师事务所Gibson Dunn顾问杰弗里斯坦纳(Jeffrey Steiner)长期关注区块链技术，他认为该技术可应用到许多市场。斯坦纳说：“它不仅能确保交易的安全性，还能为企业债券或股票的发行提供完整的所有权记录。此外，它还能提高透明度，降低成本，减少中间人环节等。”

但斯坦纳同时指出，目前它还是一项新技术，由于没有先例可鉴，在监管方面可能会遇到问题。另外，投资者对该技术也可能有些顾虑，毕竟金融市场是一个相对保守的领域。但既然许多公司都在推广这项技术，甚至包括纳斯达克，相信投资者的态度会有所转变。

打破华尔街传统

伯恩是沃伦巴菲特(Warren Buffet)的门徒，拥有哲学博士学位，精通经济学和法学。伯恩一直致力于为华尔街带来变革，他相信比特币能以多种方式改变当前这个社会。

2014年初，Overstock成为了接受比特币的最大在线零售商，允许消费者通过比特币购买任何商品，包括手机壳和家具。伯恩认为，比特币能将我们的货币体系置于银行和政府的监管之外。

当前，比特币交易额占Overstock整体交易额的比例还很小，但伯恩相信，这一技术会继续成熟。Overstock计划将其发展成一项业务，帮助其他公司通过区块链技术来管理金融证券。

除了发行私募债券，还可以提供一些工具来帮助企业通过区块链技术借、贷股票。此举旨在打破传统的由中间人来监管高达9540亿美元的美国股票借贷市场。

据Overstock称，一些对冲基金和其他机构已经测试了他们的这套系统，还希望将区块链技术应用到金融证券市场的其他领域。Overstock在提交给SEC的文件中称，计划通过区块链技术最多发行5亿美元的股票和其他证券。

斯坦纳说：“这可能成为一种趋势，尽管该技术还面临着一系列问题。可以肯定的是，Overstock绝不是最后做这件事的企业。”

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