半年报出炉 交通银行净利微增3.49% 形势难言乐观

　　首份“国有五大行”2017年半年报出炉，交通银行8月24日发布年报显示，截至2017年6月末，该行实现归属于股东净利润389.75亿元，同比增幅3.49%。这一净利润增速，好于去年年末（1.03%）和去年同期（0.9%）。

　　不过，资产质量堪忧，不良贷款余额持续增长，而净利差和净利息收益率的持续下降拖累整体的盈利能力，背后是生息资产规模占比过小难以扭转整个交通银行的净利润下滑。

　　风险管理成为交通银行面临的最关键问题

　　交通银行行长彭纯在业绩说明会上就指出，“第一位是风险，不仅是信用风险，还包括市场风险、流动性风险、操作风险、外部传染冲击的风险等，都对风险管控能力提供了巨大挑战。”

　　为了应对金融系统的风险，去年底开始监管部门加强了风险监控，进入2017年，银监会等监管部门针对银行业违法违规的处罚迅速加码。今年3月底开始，银监会以“八道金牌”(8份关于加强银行业监管的文件)拉开了银行业最强监管的序幕，此后不断在官网上公布最新行政处罚信息。

　　据统计，截至8月22日，银监会网站公布今年开出的行政处罚罚单共有1534张，已接近2016年全年罚单数量的两倍。其中，有3张罚款逾千万元的罚单，最高罚款金额达1670万元。

　　监管高压下，国有五大行依旧逃不开被惩罚的“命运”，据不完全统计，从2017年初开始，中农工建交五大行领各地银监局、银监分局罚单193张，合计总额约达5080万元(统计口径以官网披露时间为准)。其中，违规办理贷款、虚增存款、质价不符、办理无真实贸易背景银行承兑汇票是监管部门处罚的主要问题。

　　虽然上半年交通银行没有发生重大的案件和信用风险，但也不容小窥。不完全统计，今年以来，交行多家分支机构因信贷管理漏洞等方面问题，至少已有8次被监管部门处罚的记录。3月，交行宁波分行更是因违反十二项规定被人行宁波市中心支行给予警告，并处罚没款共计142.72万元。二季度处罚力度不减，上半年交通银行被罚510万元。其中，交通银行广州五羊支行因内部控制严重违反审慎经营规则罚款五十万元。进入下半年以来，交通银行也同样不断的收到监管罚单，7月14日，交通银行深圳分行因为个人消费贷款变相流入股市，被罚款20万元，交通银行潍坊分行也被罚。实际上远不止这些，还有其他的支行因违规被罚的也不少。因此对于交通银行而言，风险问题是最重要的挑战，而加强内部管理，切实落实银监会对于审慎经营管理的相关政策要求是摆在交通银行的重要任务。

　　资产规模与净利润不匹配

　　数据显示，截止到2017年上半年，交通银行集团总资产达8.93万亿元,较年初增长6.28%,实现净利润(归属于母公司)389.75亿元,同比增幅3.49%,明显高于前两年。但是通过对比同级别的银行可以看到，交通银行的资产收益率不仅在国有大行中排名垫底，更无法与招商银行相比，后者资产规模资产规模仅为6.2万亿元，但是净利润却同比增长11.43%，达到392.59亿元。

　　从收入构成来看,利息净收入达627.08亿元,但同比减少了7.98%。净利息收益率下降明显,截至2017上半年末的1.57%,同比下降了40个bp。

　　对于息差下滑的原因，交行首席财务官吴伟认为：“上半年面临复杂的利率环境，负债端成本上升很快，金融去杠杆、整顿金融乱象以及市场对资金的需求增大，另一方面我们需要为实体经济提供稳定低成本的资金，所以上半年息差收窄。”

　　他同时表示，下半年要进一步研究利率走势，根据利率走势进行资产配置，一方面降低负债成本，另一方面会适当提高资产定价，还要进一步优化内部优化管理工具，通过这些措施，下半年有望进一步稳住息差或扩大息差。

　　事实上，交通银行的利息收入下降仅是其资产收益率下降趋势难以扭转的一个写照。

　　2016年发布的年报数据就显示其净资产收益率(ROE)为12.22%，同比下降了1.24个百分点。但是这还不是交通银行净资产收益率的首次下降。通过梳理交通银行近些年的数据发现，此前连续五年，交行的净资产收益率都出现了不同程度的下降。数据显示，交行2012~2016年的净资产收益率分别为18.43%、15.49%、14.87%、13.46%和12.22%，分别下降2.06个百分点、2.94个百分点、0.62个百分点、1.41个百分点和1.24个百分点。

　　除了净资产收益率外，总资产收益率也是衡量企业盈利能力的核心指标之一。数据显示，2013~2016年，交通银行的总资产收益率分别为1.11%、1.08%、1.00%和0.87%。

　　一般而言，盈利能力，核心就是净资产收益率。不管什么企业，经营效果好不好，最关键的还是要看净资产收益率。交行总资产收益率和净资产收益率还是比较弱。虽然调整资产减值损失可以影响当季的净利润，进而影响当期ROE和总资产收益率，但不管看长期或是统一标尺看短期，交行的盈利能力一直比较弱，一直处于银行业中较差的地位。这也是为何交通银行这些年资产规模一直在增长，但是净利润却始终在下降的一个重要因素。

　　资产质量有所改善但不容乐观

　　在资产质量方面，交行上半年的不良贷款率出现回落，但不良贷款余额小幅增加。半年报显示，2017年上半年交行的不良贷款率较去年年末微降0.01个百分点至1.51%，不良贷款余额659.53亿元，较去年末增加35.53亿元。

　　交通银行集团减值贷款占比有所下降，而作为不良贷款的重要观察指标，逾期贷款和逾期90天以上贷款实现“两逾双降”：减值贷款率为1.51%， 较年初下降0.01个百分点；逾期贷款余额较年初减少人民币60.26亿元，占比较年初下降0.30个百分点；逾期90天以上贷款余额较年初减少人民币38.59亿元，占比较年初下降0.22个百分点。拨备覆盖率为151.02%， 较年初提高0.52个百分点。

　　不过值得注意的是，虽然交通银行的不良率出现微降，但是其不良贷款余额则是一直在不断地增长，2010年还在249.88亿元，在2012年攀升至270亿元，此后迅速跨过整数点位，到2016年底达到624亿元。这也显示出在当前经济持续调整的背景下，交通银行过度侧重于传统信贷业务带来的风险还将持续暴露，其不良贷款余额也将继续增长。

　　交通银行拨备覆盖率连续逼近监管红线

　　另一个就是拨备覆盖率，随着央行对MPA监管的加强，对商业银行拨备覆盖率的监管要求也不断提高，并且持续加码，而银行业将150%的拨备覆盖率视为监管红线。

　　按照银监会的官方解释，银行拨备覆盖率，是指银行实际上贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率，是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标，它的计算公式是贷款损失准备与不良贷款余额之比。

　　根据2011年颁布的《商业银行贷款损失准备管理办法》规定，贷款拨备率基本标准为2.5%，拨备覆盖率基本标准为150%。该两项标准中的较高者为商业银行贷款损失准备的监管标准。

　　而央行新发布的MPA的监管细则中对资产质量的考核分为不良贷款率和拨备覆盖率两个指标，各占50分。近年来，商业银行不良贷款率不断上升，拨备覆盖率不断下降，本来容易达标的指标现在反而成为较难完成的指标。

　　针对拨备覆盖率的考核，央行规定拨备覆盖率不低于150%（含）得50分（满分）；在100%（含）至150%之间得30分至50分；低于0%（含）至100%为0分。

　　按照上述细则比照，交通银行的拨备覆盖率状况如何？与同业相比，其发展水平是高还是低呢？

　　半年报数据显示，交通银行拨备覆盖率为151.02%， 较年初提高0.52个百分点。但是依然逼近150%的监管红线。而该指标在过去五年出现了连续下降的趋势，2012~2016年，交行拨备覆盖率依次下降5.69个百分点、37.03个百分点、34.77个百分点、23.31个百分点和5.07个百分点。.

　　与商业银行平均值及其他13家银行相比，虽然目前还没有完全看到所有上市银行的半年报，但从银监会公开的数据可以看到，交通银行的拨备覆盖率处于落后的水平。

　　根据银监会官网披露的数据，交行连续八年的拨备覆盖率都低于商业银行平均水平。银监会数据显示，2009~ 2016 年，交行拨备覆盖率依次为151.05%、185.84%、256.37%、250.68%、213.65%、178.88%、155.57%和150.50%，而同期商业银行平均值依次为155%、217.7%、278.1%、295.5%、282.7%、232.1%、181.18%和176.4%。

　　交通银行的拨备覆盖率持续低于银行业平均水平，逼近监管红线，随着央行审慎经营管理的全面落实将不断的给交通银行带来压力，可以说持续提高不良贷款拨备覆盖率成为一个必然趋势，而这也不可避免的影响到交通银行的持续经营，最终影响交通银行净利润的提升。