苹果带头！这一轮财报季，科技公司集体萎靡

大型的科技公司需要生产出更让人“难以抗拒”的产品，否则这些公司的股票将在未来败下阵来。这是著名的私人股本投资集团Elevation Partners的共同创始人Roger McNamee最近表述的一则观点。话音未落，Roger McNamee的这一“简单”逻辑就在近期财报季各科技巨擘的身上，悉数得到了印证。

财报季开启以来，IBM、Microsoft、Google母公司Alphabet、Apple以及Twitter等纷纷呈上了上一财季的“成绩单”，而这也成为近期除美联储和日本央行议息会议外，最牵动市场情绪的焦点之一。然而截至目前，除了Twitter的账面数字勉强称得上过关以外，IBM、Microsoft、Alphabet、Apple均以各种颇为难看的“姿势”败下阵来。

苹果业绩不佳

4月26日，最受关注的苹果公司公布了2016财年第二季度财报数据。数据显示，苹果上一季度实现营收506亿美元，净利润105亿美元，每股收益1.9美元。

乍看过去，在全球经济低迷的大背景下，这本来还算得上是一组不错的数字。然而，数据的好坏终究还需对比。与去年同期580亿美元的营收，以及136亿美元的净利润比较起来，苹果公司在过去3个月呈现出的，其实是自2003年近13年以来同期利润的首次下滑状态。与此同时，这一数据也不敌此前外界达成共识的519.7亿美元营收，每股2美元分红的预期。

虽然，苹果公司的财务官Maestri随后为苹果的财报不佳找到一个颇为正当的理由，那就是其它货币兑美元整体的走弱。据Maestri给出的数据，在美元走强的背景下，iPhone的平均价格由去年同期平均659美元的单价下降到了642美元。然而，虽然这是造成苹果公司业绩不佳的原因之一，但明显不是在上一季度扼住其咽喉的最主要原因。浏览财报数据不难发现，iphone销量跳伞似的下滑才是造成苹果业绩大幅下滑的关键“命门”所在。财报数据显示，苹果公司的2016财年第二季度，iphone销量为5119.3万美元，销量同比下滑了16%，环比更是下滑了32%。而销量下滑背后似乎暗合的正是Roger McNamee所指的缺乏“难以抗拒”产品推出的逻辑，iPhone的革新不断落在外界的意料之内，使得iphone所谓的难以抗拒性似乎在持续被消解。

苹果交出成绩单后，其股价随即沿着Roger McNamee的逻辑继续演绎，一路下挫了近8个百分点，市值几乎在顷刻间蒸发了近460亿美元。目前，所有的砝码几乎都落在了接下来要发布的iphone7的身上。对于接下来的这一财季，苹果公司给出的预期是营收在410亿美元到430亿美元之间，而此前外界的普遍预期是在474.2亿美元，苹果的信心几何，可见一斑。

科技公司整体萎靡

在此轮财报中，败下阵来的不仅是苹果公司，IBM、Microsoft以及Google母公司Alphabet也均未能为自己的2016年谋得一个“叫座”的开局。

早于苹果公司近一周公布财报数据的IBM、Microsoft和Alphabet就先后以其萎靡的数据，为科技巨擘们的上一季财报早早定下了“惨淡”的基调。其中，IBM第一财季实现营收186.8亿美元，同比下滑4.6%，连续16个季度挣扎在业绩下滑的泥潭中难以自拔。Microsoft方面，上一财季实现营收205.31亿美元，净利润37.56亿美元，每股盈利0.47美元。与去年同期相比，上一季度营收下滑了6%，利润下滑了25%，每股收益下滑了23%。Alphabet方面，实现收入202.6亿美元，每股盈利7.50美元，但仍然不敌此前203.7亿美元营收和每股盈利7.97美元的预期。在财报公布后，IBM股价下跌了5.6%。Microsoft股价也随即下挫了7个百分点，创下了其自2015年1月27日以来的最大单日跌幅。Alphabet股价也下跌了近5个百分点。

如果在整体难看的“画面”中，必须要选出一个“较佳”表现者的话，截至目前已经公布财报的科技大佬中，社交媒体Twitter可能勉强算得上一个。根据4月26日Twitter公布的财报数据，截至3月31日的上一财季，Twitter实现营收5.95亿美元，比去年同期的4.36亿美元增长了36%，其中广告营收为5.31亿美元，与去年同期相比上涨了37%。净亏损从此前的9023.6万美元继续收窄至7973.1万美元。与此同时，Twitter在财报中预测，第二财季营收将继续增加至5.9亿美元到6.1亿美元。不过，Twitter财报数字的改善，仍然没能达到此前外界普遍达成的6.08亿美元营收的预期。财报公布后，Twitter股价也难逃被抛售的命运，损失近12个百分点。

日前，著名投资机构Zacks分析预测称，在目前全球经济放缓以及美元走强的基本面下，与2015年第四季度总体盈利近1.3%的下跌相比，科技类企业在2016年第一季度的总体盈利还会继续下滑6.8%。不过根据Zacks的预测，科技类企业的盈利会在2016年第二季度后逐步改善，利润在第二季度可能会下滑，但下滑幅度可能会进一步收窄至0.6%，直到第三季度，科技类企业总体上会转向，实现大致约4.6%的增长。

Zacks的这一乐观预期，或许是眼下对科技板块信心尽失的市场唯一的“安慰剂”。

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