唯品会遭大摩下调评级股价骤跌：电商平台将集中化

在过去几个月时间里，中国概念股在美股市场出现了显著的上涨，一些投资人对于中国互联网公司又重新开始有了兴趣。日前，美国投资银行摩根士丹利分析师上调新浪微博和京东商城股票评级，与此同时下调了唯品评级。

根据SeekingAlpha、TheStreet等多家美国财经投资网站的报道，摩根士丹利报告中指出，虽然中国上市公司近期的股价有所上涨，但是美国投资人仍然应该谨慎投资，选择好上市公司以及进入时间点。

这份报告也推荐投资人重点关注中国四家市值较大的互联网公司，分别是腾讯、百度、阿里巴巴和携程。

摩根士丹利的三位互联网分析师Robert Lin、Amanda Chen和Claire Cao表示，近期随着股价上涨，以及市值出现变化，中国互联网行业整体的评价已经从“有吸引力”降低为“中性”。

报告对中国类似推特的社交网络新浪微博以及京东商城的评级，分别从“中性”调升到了“增持”。

对于新浪微博，摩根士丹利报告表示，该公司的利润率已经连续四个季度保持上升势头，而在明年，受到网络视频广告和社交电商广告的驱动，新浪微博的利润率还会稳步上升。

对于京东商城，报告指出，京东商城和中国网络巨头腾讯之间建立了伙伴关系，京东正在从这一合作受益，另外京东商城的网络广告收入也快速增长，预计将会超过之前摩根士丹利的预期数字。

对于京东商城的竞争对手唯品会，摩根士丹利将股票评级从“中性”降低到了“减持”。

该公司分析师表示，中国的电子商务市场正在呈现出集中化趋势，这将会给小规模的企业带来巨大的竞争压力，这也是此次唯品会评级被下调的原因。

报告称，唯品会仍然是一家不错的公司，给入驻的商家带来了价值，不过和唯品会自身预期不同的是，国内电子商务竞争越来越激烈，唯品会也将会面临挑战。

摩根士丹利分析师认为，2016年，唯品会应该增加市场营销的投入，获得更高的用户增速，而这也会降低该公司的利润率。

至于对中国互联网行业整体评价降低的原因，该公司认为目前资本估值过高。

摩根士丹利建议投资人继续持有上述四家大型网络公司的股票，认为这四家企业明年仍然能获得很强劲的利润增长。

报告指出，上述这四家大型公司，自身都有积极的催化剂因素，能够抵御中国国内宏观经济放缓带来的负面影响。其中，电子商务巨头阿里巴巴集团将会把对消费者提供的服务多元化，这将会进一步提高创收和变现能力。

摩根士丹利表示，中国的旅游市场仍然在继续增长，而携程网因此将会受益。

另外，中国的网络广告市场继续呈现出快速增长，通过互联网提供各种丰富服务的腾讯公司，也将继续受益。

摩根士丹利公司表示，搜索引擎百度公司目前开始利用互联网提供更多实体店的线下服务，这将会成为百度收入增长的新动力。

这份报告也对中国概念股的股价产生了影响。周四，新浪微博股价大幅上涨了4.87%，收盘价为19.82美元，目前该公司的市值已经突破了40亿美元。

京东商城的股价涨幅一度超过了2%，不过稍后回落，当天收盘价为32.38美元，小幅上涨了0.48%。

唯品会的股价遭遇了重创，当天下跌6.98%，收盘价为16.26美元。目前唯品会的整体市值为92亿美元，其股价处于上市以来最低的水平线上。

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