戴尔2015财年报告：PC市场萎缩却仍是营收命脉

戴尔正在完成以670亿美元收购EMC的交易。根据监管部门的最新文件，本财年上半年戴尔的PC销售额同比下降了超过10%，与两年前私有化时相比基本维持持平。

戴尔于2013年以250亿美元的价格完成了私有化，然而在私人投资者的手中，戴尔的业绩并没有明显改善。

EMC提交给美国证券交易委员会（SEC）的初步代理文件中公布了戴尔的财务状况，使外界得以了解戴尔作为一家私营公司的业绩情况。

戴尔目前超过2/3的营收仍来自PC的销售。在截至今年1月31日的2015财年中，戴尔这部分营收为289亿美元，与该公司私有化之前的最后一个财年持平。本财年上半年，这样的滑坡仍在继续。在截至7月31日的前6个月中，戴尔的PC销售额下降约20亿美元，或12%，至154亿美元。

整体而言，在截至1月31日的上一财年中，戴尔的年营收基本维持持平，为580亿美元，略高于2013财年时的570亿美元。此外，除服务器之外，几乎所有业务线的营收都出现下降。

2015财年，戴尔的毛利率下降至19.9%，低于2013财年的22.3%。运营利润为32亿美元，低于2013财年时的40亿美元。

文件显示，戴尔的其他业务线也在滑坡，而唯一例外是服务器业务。与网络设备业务一同，服务器业务本财年上半年营收同比增长约4%。包含Perot Systems在内的服务业务营收同比下降6%，至14亿美元，但运营利润同比增长72%，至6200万美元。戴尔近期已决定出售Perot Systems。

在当前的市场中，PC的重要性正在下降，而包括服务器、存储设备、网络设备和云计算服务在内的企业系统的重要性正在上升。在这样的情况下，戴尔似乎仍处于困境之中。而通过这份文件，我们也能知道，为何戴尔及其合作伙伴银湖计划进行400亿美元的债务融资，并发行追踪股票，从而完成对EMC的收购。

这些纸面上的数据有着更深刻的意义。戴尔收购EMC是为了拓展企业业务。在2013年私有化时，戴尔就试图发展这一业务，但到目前为止尚未取得太大进展。EMC擅长工业级存储等领域，而此前戴尔在这些市场并没有优势。

EMC还是VMware的控股方。如果这笔交易顺利完成，那么到明年戴尔将成为VMware新的所有者。VMware是虚拟化技术的领先者，而虚拟化是云计算中的关键技术。去年，该公司的年营收为60亿美元，高于2012年时的46亿美元。

这份文件还公布了另一项有趣的数据。截至12月1日，戴尔CEO及创始人迈克尔戴尔（MichaelDell）持有戴尔的65%股份，并通过投资公司MSD Capital持有另4%股份。银湖持有戴尔的约24%股份，而迈克尔戴尔的妻子则通过信托基金持有另6%股份。

2013年，迈克尔戴尔和银湖宣布以250亿美元的价格将戴尔私有化。此前，激进投资者卡尔伊坎（Carl Icahn）试图从迈克尔戴尔手中夺取戴尔的控制权，但未能成功。

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