2345.com的600亿疯狂市值刺激360回归A股

6月17日晚，奇虎360宣布了由其创始人周鸿联合发起的私有化提议，此举无疑是给接二连三私有化的公司队伍里抛下一枚“重磅炸弹”响声必然是震天的，但是威力如何，就值得揣摩了。

360回归A股，按照其创始人周鸿的说法是，“奇虎360在美股存在低估，是反复考虑当前全球及中国资本市场环境后主动做出的战略选择。”仔细考虑，还是后一句靠谱些。中国公司在美股上市，总要面临市值被低估的风险，按之前公布的数据，360过去四个季度的股价一直不很好看，这个时候才选择回归，国内的因素一定是主导，最直接的导火线则是国内导航网址2345.comA股上市如今反而市值超过360近3倍，“倔强”如周鸿这样的如何能忍？所以他回来了。

浪子回头“金不换”，从当下A股的癫狂程度来看，已经不是换不换，而是换多少金的问题了。根据已有的数据，360现在的市值为80亿美元左右，在今年前两季度收入有所放缓，为15.1亿美元，同比增长82.8%，净利润2.266亿美元，同比增长58.2%。有业内人士按照盈利模式的可比性对比阿里、谷歌和Facebook，分析出回归后360的市场盈利约介于57~79亿美元，市销增长比率约为0.102~0.119，总体估计113~302亿美元（合700~1870亿元人民币），这只是比较保守的计算，虽然看起来仍旧算不上真正的“妖股”，但是参照国内已有的经验，我们已经经历过暴风科技39个连续涨停的“神话”，参照国内某些公司开口300倍以上的市盈率来计算，360的估值最终可以达到接近6000亿元人民币。请不要惊讶，我们来看一看把360直接“逼回”A股的2345.com目前的市值，截至2015年3月份，该公司的市值为583.89亿美元（约合3624.85亿元人民币），要知道，360的体量可比他大上好几倍。

所以可以肯定，360回归后，毫无悬念的是“不差钱”，市值被2345.com这样小体量的公司超过只是遮蔽眼睛的一层纱。揭开这一层纱可以看到，在移动互联网强劲发展的浪潮下，任何公司都不可能仅凭桌面端一只拳头打天下。这一点上360似乎有所觉悟，至少奇酷手机的发布说明周鸿已经开始意识到这一点，可以预见，手机业务将会成为360回归之后的主要营收动力（虽然这并不是360的强项，但是一定是他要主攻的点），还有其杀毒、浏览器、网络游戏等在国外难为人知在国内却如鱼得水的功底，这些都是其回国后市值迅速溢价的催化剂。届时，我们将会看到360和今天的暴风科技一样，享受化身“妖股”后泡沫化的癫狂快感。

但是我们知道，一个真正的大公司不应该是这样的，如果要问360回归A股之后，百度会不会也会回归？其次阿里？腾讯？我会说不会。巨头不仅因为他们体量大（这也是一个重要因素），更因为他们要谨慎考虑的因素非常多，任何短期的业绩利益都不应成为他们做出决定的动因，更重要的是，巨头们背负的社会责任也使他们的转身变得更加艰难和慎重。

不知道周鸿在回归后会不会针对国内的现状对360进行仔细的资金和业务重组，如果有，效果究竟会如何？这些问题解决不了，或许本来“反复考虑”的“明智之举”就会变成和2345.com“怄气”的“莽夫之举”。正如前文所说，360抛出的是一枚重磅炸弹，但是会不会炸到自己，就要看他接下来怎么做了。

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