iPhone出货已触顶？苹果：呵呵

4月29日，由于投资人担心iPhone的出货无法持续高速增长，苹果股价周二在跳空高开并创出134.54美元的历史新高后冲高回落。至收盘时，苹果股价下跌2.09美元，下跌1.58%，报收于130.56美元。

投资公司Raymond James & Associates的分析师塔维斯麦克考特（Tavis McCourt）在当日发布的投资者报告中指出，“iPhone趋势已进入‘减速’模式。”该分析师指出，iPhone的出货同比增长率在截至去年12月末的苹果第一财季已经触顶。尽管第二财季的数据“相当出彩”，但麦克考特对这种强劲增长的势头能否长时间持续提出了质疑。

受益于iPhone销量的激增以及大中华区业务的迅速增长，在截至3月28日的第二财季，苹果的净利润为135.69亿美元，比去年同期的102.23亿美元增长32.7%；每股摊薄收益为2.33美元，高于去年同期的1.66美元。苹果第二财季净营收为580.10亿美元，比去年同期的456.46亿美元增长27%，其中国际销售额所占比例为69%。苹果第二财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期。汤森路透的调查显示，市场分析师此前预计，苹果第二财季每股收益为2.16美元，营收为560.6亿美元。

苹果表示，受益于中国农历新年的推动，iPhone第二财季在中国市场的出货首次超越了美国市场。iPhone第二财季的出货达到6120万部，同比增长40%，超过了市场分析师平均预计的5810万部。

iPhone6和6 Plus上市后受到果粉们的追捧，推动着苹果年度利润将创出自2012年以来的最高水平。苹果预计，该公司第三财季营收将在460亿美元至480亿美元之间，超出了市场分析师当前的预期。这一数据意味着苹果预计大屏幕的iPhone 6系列产品仍将保持超高的市场需求，且对新上市的智能手表Apple Watch充满信息。Apple Watch也是蒂姆库克（Tim Cook）出任苹果首席执行官以来，该公司推出的第一款新类别产品。

关注毛利率

麦克考特强调，“Apple Watch的初期毛利率低于苹果整体毛利率，”而且苹果也不太情愿提供长期的毛利率目标。

与其他的市场分析师一样，麦克考特依然看好苹果未来的业绩。该分析师在投资者报告中把苹果本财年每股收益预期从8.49美元上调至8.83美元，并上调了下一财年的收益预期。

antor Fitzgerald & Co.分析师布莱恩怀特（Brian White）周二指出，“考虑到iPhone的强劲周期，现金流的增加，以及Apple Watch刚推向市场，我们认为苹果仍处于这一转型周期的初期。”

出货触顶

激进投资人、苹果股东卡尔伊坎（Carl Icahn）和部分分析师认为，得益于大屏幕iPhone销售周期更长，以及刚发布的智能手表和其它即将发布的新产品的推动，苹果股价能够继续上涨。不过也有分析师认为，随着市场需求的减弱，iPhone的增长可能将在今年年底失速。

Piper Jaffray分析师基恩蒙斯特（Gene Munster）表示，“苹果业绩确实相当出彩，但是投资人永远对苹果当前的业绩领先两步。如果投资人看到这些数据并感到未来仍有增长强力，那么就会对持有苹果股票更充满信心。”

在苹果2015财年的上半年，iPhone出货达到了创纪录的1.356亿部，与整个2014财年的1.692亿部出货量相差无几。Pacific Crest Securities的分析师安迪哈格里夫斯（Andy Hargreaves）认为，“iPhone出货增长似乎已开始逐步减弱，2016财年业绩的增幅可能会极为有限。”

升级空间

苹果方面表示，iPhone 6系产品的高出货量仍将会继续保持。苹果预计，目前仅有20%的活跃iPhone用户已经升级至iPhone 6系产品。库克在周二的财报电话会议中称，“这意味着iPhone 6仍有着充足的升级空间。我们希望尽可能邀请到更多的用户升级硬件设备。”

蒙斯特在投资者报告中指出，苹果预计本财季营收将同比增长23%至28%，这也就意味着iPhone出货量可能会同比增长31%，达到4600万部。该分析师称，“考虑到显示屏更大的因素，iPhone 6系产品的周期与先前产品的周期将有所不同。iPhone在高端智能手机市场的份额仍在不断增长。”

摩根士丹利的分析师凯蒂胡伯蒂（Katy Huberty）也同样认为，iPhone仍有着巨大的升级空间。该分析师指出，“iPhone的升级周期仍处于初期阶段，”她预计超过半数的iPhone用户将会在iPhone 6S系产品上市后进行升级。

投资人伊坎一直认为，苹果当前的股价遭到市场低估，该公司股价理应达到203美元，这也就意味着苹果市值将会超越1万亿美元。苹果当前的市值约为7650亿美元。伊坎在周二发布Twitter消息称，他依旧认为苹果股价“被低估和遭市场误解，”而且他将在两周内发布一篇关于苹果的报告。