深挖特色资产 揭秘财通多策略福鑫混基的创新基因
时间：2017-09-23 10:45:17 来源: 互联网 复制分享
今年以来，一行三会监管政策频出，围绕“消套利、破刚兑、控杠杆”整顿金融乱象，资本市场呈现新气象。变革孕育机遇，新的资产正在涌现，定价方式和投资逻辑也在悄然变化。7月以来，市场频现积极信号，权益类基金密集发行，为行情回暖增添了清晰的注脚。在80余只基金同期发行的热潮中，记者发现有只基金携带着与众不同的创新基因财通多策略福鑫定开混合型基金(501046)8月30日首募，值得关注。
“新视野鑫出发”，正如这句口号所昭示，财通多策略福鑫密切关注新趋势带来的新机遇，充分运用双投体系，整合资源禀赋，联动一级半与二级市场，贯穿股与债，把握轮动机遇，可以说是根据当前市场环境量身打造的一款产品。
创新基因1：“大宗+打新”策略
减持新政出台，二级市场减持“龙头”关小的同时，大宗交易成为各类受限资本的重要出口。“受让方需锁定6个月”的新规改变了大宗交易的原有盈利模式，也重塑了参与者结构。折扣受让并短期套利的逻辑不再适用，简单获利的机会封堵，许多原先的承接方渐渐离场。
“打折买股票，锁定6个月”，不少定增投资者感到一见如故。业内人士表示，一些专业的定增机构可能会成为未来大宗交易市场新的参与者，“因为他们有定价能力，能判断股票的投资价值，未来能够选择更好的时机卖出。”
值得一提的是，新政过后大宗交易折价幅度也有所提高。据了解，随着各类限售资本的大宗交易需求踊跃，此类大宗交易的转让价格已经达到九二折，甚至低于九折。而在此前，大宗交易的价格普遍在九八折附近。
财通多策略福鑫可能是市场上首先关注到这一机会的公募基金，在大宗接票的基础上辅以折扣打新，令人眼前一亮。财通基金多年深耕一级半市场的资源禀赋也恰好得以运用。
创新基因2：灵活捕捉再融资新机遇
记者发现，不拘泥于单一资产，可转债、定增等再融资中的新机遇也在财通多策略福鑫的视野中。灵活的仓位能有效规避市场大幅波动，积极适应变化的市场环境。
在政策的鼓励下，可转债正逐渐成为上市公司再融资的重要渠道，也受到一众投资者的青睐。据统计，今年前七个月约有75家上市公司发行了可转债预案，预计规模超过2280亿元，可能迎来重要机遇期。
天风证券认为，通过对转股溢价率、债底溢价率和绝对价格的历史梳理，结合目前市场利率水平和权益市场情况，目前可转债的估值处于历史中枢水平。
6月以来，定增建仓也进入“量价舒适期”，不乏卫星石化(71折)、三友化工(76折)、杭氧股份(78折)、顺丰控股(71折)等高折扣标的，至今浮盈颇丰。产业资本、地方金控平台等长线资金不断涌入，价值投资更具基本面内涵。此外，由定增衍生的事件驱动机会也不可小觑。
创新基因3：“投行+投研”双核驱动
宽阔的视野背后是庞大的军师后盾财通基金的“投行+投研”双投体系乃业内首创。
无论大宗或再融资标的，不仅要遵循自上而下的宏观思考和自下而上的微观调研相结合，还需具备产业资本的眼光及贯穿一二级市场的投资逻辑，考量价值与价格的平衡。
早在2015年就成立的财通基金投行部，与投研部50人团队历经三年磨砺，实战经验构筑护城河。在财通多策略福鑫的运作中，着力挖掘具有一二级市场预期差、内生增长强、安全边际厚的项目，建立强大组合。
展望市场，财通基金表示，经济企稳需求复苏叠加供给侧结构性改革的大力推进，十九大前后资本市场或将迎来价值投资的分水岭，三四季度将是较好的建仓窗口期。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎
以下为网友评论：
网友“麻辣小波”：财通基金亮了
网友“神_幸运”：心疼财通基金
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